概述：回顧一季度，春節前期市場需求不斷下降，焊管價格小幅趨弱運行，春節后回歸第一個月，下游開工受多方因素影響緩慢，受資金及氣溫影響，工地復工速度較慢，恢復不及預期，市場心態偏謹慎，疊加重要會議利好政策未明顯推動行情上揚，市場心態稍有受挫。一季度即將進入尾聲，全國焊管傳統金三市場未來走勢如何，下文筆者將進行簡要分析。

一、需求釋放緩慢 焊管價格趨弱運行

目前焊管市場供應量充足，但下游需求啟動緩慢，市場商家去庫壓力較大，原料庫存壓力仍存，價格受成本下移及成交壓力被迫下調。據Mysteel數據顯示，截至3月12日全國焊管均價以4寸*3.75mm為例，4252元/噸的價格處于近三年低位。部分商家表示今年下游工地資金情況較為緊張，不少工地去年工程款并未結清，接貨能力有限，導致年后開工進度較為緩慢。在旺季不旺的背景下，預計3月中下旬市場價格或將弱勢維穩運行。

二、原料帶鋼社會庫存較高 下游恢復不及預期

價格的變動離不開原料，從原料方面來看，春節后第二周開始帶鋼的社會庫存波動增加， 而同時焊管的價格出現下跌趨勢。下游管廠接單情況尚無明顯好轉，多按需適量補貨，現貨成交謹慎。 截至3月12日唐山帶鋼社會庫存85.21萬噸，年同比增加18.31萬噸，處近三年高位，庫存壓力較大。 當前市場預期仍存，但原料價格對現貨價格的支撐動力不足，價格短期上漲稍顯吃力，終端需求復蘇表現一般，采購釋放的持續性還有待觀察。

三、現貨交投氛圍偏冷 市場回溫速度緩慢

2023年末市場冬儲意愿較弱，導致上游鋼廠出貨不暢積累較多庫存。隨著天氣回暖及下游施工逐漸開啟，市場需求情況或有好轉。但通過目前貿易商反饋情況來看，下游詢單情況雖有增加，但市場交投情況仍不容樂觀。數據顯示：截至3月12日（農歷二月初三），百年建筑調研全國10094個工地開復工率75.4%，農歷同比減少10.7個百分點；勞務上工率72.4%，農歷同比減少11.5個百分點；資金到位率47.7%，環比增加3個百分點。資金整體偏緊，復工情況不及預期。成交來看，3月12日全國焊管日均成交量5229噸，年同比減少3914噸，目前因下游開工項目較少，多以按需補庫為主，大規模需求啟動尚需時日。

總結：目前焊管價格受供需面影響較大，焊管價格不斷下挫探底，消息面表現平平，按照各省上報經濟增速數據及新增工程情況，今年或與去年持平，整體需求目前雖未有大幅上量，但年中之前整體交投情況或有緩解，市場情緒還是有望得到改善。短期來看，供大于求的局面難以改善，疊加原料價格下挫探底，預計3月中下旬全國焊管市場價格或弱穩運行。

 

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